年底中国经济可望软着陆
10月22日，国家信息中心经济预测部对2004年的全年度经济预测落笔完稿。这份由首席经济师祝宝良亲自执笔的报告认为，“本轮宏观调控取得了比以往任何一次都好的效果”，“经济增速温和回落”。
今年GDP预计增9.3％
根据统计局的最新数据显示，前三季度，GDP增长9.5％，比去年同期提高0.6个百分点。
祝宝良说：“GDP的增速将在第四季度回落，本轮宏观调控将取得比以往任何一次都理想的效果，经济运行避免了总体上过热的情况。”他认为，在今年第四季度我们将可以看到，调整中区别对待政策使部分行业降温的同时，农业、能源、交通等薄弱环节得到加强，有保有压的做法使经济增速回落比较温和。
国家信息中心乐观地预计，今年全年GDP实际增长率可达9.3％左右，增速与上年大体持平。而今年第四季度，在进一步落实“有保有压、区别对待”的调控政策后，经济运行中结构性失衡的矛盾将进一步缓解，预计GDP同比增长8.6％，增速比1～3季度低0.8个百分点，比三季度回落0.5个百分点；规模以上工业增加值同比增长15％左右，比1～3季度回落2个百分点。
这种良好的效果可以从四个方面得到很好的体现。
首先，自去年下半年以来延续至今的投资高速增长的局势将有良好改善，“尽管不同行业投资有升有降，但总体增速将回落到合理区间”。祝宝良说，这主要归功于国家控制投资过快增长的措施将继续发挥作用，投资超快增长的局面将不会重现。
国家信息中心预计，年全社会固定资产投资名义增长率约25％左右，实际增长率19％左右。
令人释怀的第二个利好表现是———消费需求继续稳中趋升，实际增速将高于上年。
国家信息中心分析，支撑起消费需求稳步增长的强大因素在于：农民收入增长较快以及提高城市居民低保水平和最低工资标准将有力推动消费的扩大；汽车消费需求从去年的爆发式增长转为相对平稳的增长，但以汽车、通讯、住房、教育、旅游为代表的消费结构升级的趋势没有改变，会继续拉动消费需求增长。
但也应当看到，服务业和住房价格上涨过快，侵蚀了居民的实际购买力，中高收入阶层消费信心有所减弱。
但总体预计，第四季度社会消费品零售总额名义增长率将比上年同期明显提高，达到13％左右，实际增长率约9.8％。
第三个向好因素是，随着我国紧缩性宏观调控措施不断到位和经济增长降温，企业对以生产原料为主的初级产品和机械设备的进口需求将有所减少，进口增速将回落到35％左右。预计全年出口增长31％左右，进口增长38％左右，有望保持小额顺差。
第四个利好表现是，广受关注的物价涨幅也将在第四季度出现回落。考虑到翘尾因素，第四季度居民消费物价将上涨3.8％，全年约4％左右。
国家信息中心分析认为，近几个月价格涨幅较大，主要是由于去年价格翘尾因素表现得较为集中，其次农副产品涨价和部分能源原材料价格涨幅较大，起到了拉升作用，但是这些因素将在四季度逐步弱化，粮食价格将呈稳定态势，并促进居民消费物价增幅放慢。
能源瓶颈短期难解
但在谨慎乐观的同时，国家信息中心认为，“经济运行中某些旧有的突出问题还没有根本解决，并出现了一些必须引起高度关注的新问题”，从这个意义上说，宏观调控将是一场持久战。
一个首当其冲的问题是，能源和运输瓶颈制约问题并没有明显缓解，并且短期内难以解决。
国家统计局的数据显示，上半年我国原油进口量增长39.3％，成品油进口量增长56.6％；6月份全路请车满足率仅35％左右，比去年同期下降16个百分点；与油的短缺可比肩的是，目前全社会煤炭库存已下降到20年以来的最低水平，三季度电力供应缺口超过3000万千瓦。
而无论是通过加大电源电网、大型煤炭基地、铁路、港口等方面的投资力度来增加供给能力，还是通过理顺价格机制来从利益机制上调节需求，都无法在短期内使能源的缺口问题有效缓解。
同步显露的另一个不容忽视的问题是，“信贷紧缩中贷款结构出现了背离宏观调控意向的趋势”。
祝宝良分析说，金融调控虽然取得了明显成效，但部分地区也出现了“一刀切”的紧缩信贷现象。央行公布的数据显示，今年前三季度人民币贷款增加1.79万亿元，按可比口径比去年同期少增6697亿元（去年前三季度人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增1.1万亿元）。从贷款的期限结构来看，对贷款少增贡献最大的是票据融资，同比少增3068亿元，其次是短期贷款，同比少增2194亿元，两者合计少增5262亿元，而中长期贷款同比仅少增906亿元。
祝宝良分析说，“如果下半年货币信贷继续保持目前的增速，由于货币信贷对经济增长具有半年至一年的滞后影响，明年年初，经济会出现较为明显的回落。”祝宝良说。
而一个新出现的严峻问题是，部分行业过度投资的不良后果开始显现，主要表现为库存和企业应收账款继续增大。
统计局数据显示，9月末，规模以上工业产成品资金同比增长20.5％，增幅比上年同期提高9.1个百分点。企业应收帐款净额同比增长16.6％，为近3年来的最高水平，“三角债”现象“死灰复燃”。1～8月份钢铁行业利润增幅比1～7月份回落9.3个百分点，有色金属行业回落8个百分点；建材行业回落22.7个百分点。
分析报告认为，“如果此问题不能有效缓解，将加剧企业流动资金紧张的状况，降低企业的盈利水平，导致经济增长速度减缓，并对银行的信贷质量产生威胁。”
2004年经济预测表（单位：亿元）（图表略，详见报）(来源： 21世纪经济报道 2004-10-25 记者杜艳)
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